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CUBN記者 孫先鋒 綜合報道庫存依舊是影響今年上半年運動服裝業成績單的“禍首”。8月11日，李寧於香港聯交所公佈上半年業績情況，公司延續去年頹勢虧損1.84億元。同時，公司在去年關停1800餘傢網點的基礎上，今年上半年再減410傢店鋪。北京一投行運動服裝業分析師表示，這是受庫存和經濟放緩的雙層壓力影響下，行業其他龍頭企業的情況也不理想。安踏上半年凈利潤錄得近兩成的下滑；耐克的2013年上半年財報則顯示，中國市場收入同比下降5%。“庫存尚未出清外，加之前期各傢企業渠道大擴張卻正好遇上瞭經濟放緩下的消費疲弱。兩種因素貼加嚴重的阻礙瞭行業復蘇步伐。”這位分析人士說道。庫存之戰到目前為止，國內眾多赴港上市的運動服飾公司還未能完全擺脫庫存的“負重”，近期陸續公佈的2013年中報數字依舊“愁雲慘淡”。據披露，李寧上半年實現營業收入29.06億元，同比下滑24.6%。分品牌來看，李寧品牌同比下滑28.4%，其中服裝同比下滑35%、鞋類下滑22.7%；處於收縮的Kason、lotto和Z-DO等品牌的情況則更不待言，整體收入下滑達四成。在此情形下，以器材為主的紅雙喜成為公司品牌系列中唯一的亮點，逆勢取得23.4%的增長，占公司總收入的比重也上升5個百分點至13%。在銷庫存的應對上，李寧早在2011年便宣佈花3億元的代價進行庫存回購，隨後渠道清理整頓也轟轟烈烈的展開。也正是從2011年開始，以李寧為代表的運動服裝企業正式進入瞭“行業寒冬”。李寧方面透露，2013年上半年超過90%的集團經銷商參與瞭渠道復興計劃，關店400傢。截至今年上半年，渠道庫存平均周轉期從9個多月的峰值降至7個月以下，庫存總額降低超過30%。李寧集團執行副主席金珍君表示﹕“變革計劃第一階段的目標目前已順利完成，令人鼓舞的多項業務進展表明集團已經度過低潮。盡管我們的多項資金投入仍需時日才能體現賬面效益，但我們對渠道復興計劃的階段性成果感到滿意，大部分經銷商的現金流狀況和銷售能力都有提升。我可以欣慰地告訴大傢最艱難的時期已經過去瞭。”而憑借在銷庫存一役中相對高效的表現，2012年安踏正式在營業額方面超越李寧，奪下其占據已久的本土運動服飾第一位置。安踏集團主席丁世忠就曾指出，由於整體規模變大，行業要恢復過去快速高增長比較難，加上現時市場相對成熟，未來行業增長不能像過去以開店拉動，而是靠同店銷售的增長。有業內人士指出，安踏公告的該集團分銷商及加盟商營運數據中，以經營超過一年的安踏零售店來計算，2013年第二季度產品之同店銷售增長與2012年同期比較維持平穩。安踏復蘇的信號是否意味行業整體復蘇目前尚言之過早，但可以基本確定的是行業整體去庫存已進入中後期，隨之而來的是部分企業出現缺貨的現象。安踏今年上半年的營業額為33.67億元，同比下滑14.4%；盈利6.26億元，同比下滑18.7%。網點方面，安踏運動生活店較2012年底的8075傢減少241傢至7834傢，兒童體育用品系列店數目減少22傢至811傢。相比李寧，安踏無論是經營還是財務狀況都要更平穩一些，但申銀萬國（香港）依舊給出瞭“賣出”的評級。機構認為，由於體育贊助的減少，2013年上半年廣告營銷費用下降18.5%，但下半年將出現顯著環比增長。並且，行業的激烈競爭和銷售渠道轉型導致公司未來兩年仍應有凈關門店。未來幾年內營收增長有限而運營費用的剛性增長將拖累利潤率。需求待復蘇業內人士表示，在可預見的未來，運動服裝類企業可能依舊要做好過冬的準備，“一邊需要收縮前期擴張過快的渠道，一邊要針對經濟弱復蘇格局下消費者心態作出針對性的營銷。”從運動服裝企業已經公佈的四季度訂貨會的情況來看，也印證瞭前述觀點。361度公告，今年冬季訂貨會訂單數量同比下滑17%。特步則表示，公司訂單金額則同比去年訂貨會出現15%至17%的下滑。僅有安踏的情況稍好，訂單金額下降約5%至15%，同時明年一季度訂貨會的訂單金額則出現“高於個位數的升幅”。安踏體育用品有限公司公佈瞭2013年上半年財務報告及2014第一季度訂貨會數據，其收益超過市場預期，2014第一季度訂貨會數據實現2012第三季度以來首次正增長。海通國際零售分析師Elyse Wang稱，黎明即將來臨，他們預計2014年形勢會好轉，但更多的線索還有待下半年觀測。大華繼顯分析師Renee Tai稱，如果有轉機，會在明年早些時候。根據歐瑞國際的數據，自從2008年，安踏在中國的市場份額已從5.3%增至5.8%，勢頭超過耐克、阿迪以及李寧。在過去幾個月，19個分析師中有8個上調瞭對安踏的收益預期。安踏董事局主席兼首席執行官丁世忠認為，行業挑戰仍然存在，但安踏上半年交出令管理層滿意的業績，營運表現也以較快的速度恢復。值得註意的是，李寧鞋服品類毛利率依舊維持在44%的水平，基本與去年同期持平。公司依舊出現較大虧損的主要原因在於，在收入下滑的情況下，銷售費用依舊升至12.1億元，占營業收入的比重驟升至41.6%。市場人士認為，這顯示瞭公司在收縮戰線的同時仍試圖放手一搏。一方面，李寧上半年繼續“砍掉”多餘的店面，目前公司網點數量進一步下滑至6024傢；另一方面，公司則加大瞭對籃球等重點項目的投入，包括對CBA及贊助的NBA球星韋德相關品類的重點打造與推廣。
新聞來源http://news.hexun.com/2013-08-19/157216654.html
庫存之殤 運動服裝業等待艱難復蘇內容來自hexun新聞
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